Неоднократно даваемые ранее с высоких трибун публичные обещания не наращивать внешний долг правительству, как видим, выполнить не удалось. Но это расхождение риторики и практики из серии «не нарочно». Просто наши гособлигации оказались столь привлекательны для иностранцев, что они активно начали их скупать. Не запретишь и не прогонишь…

Всего в этом году Минфин запланировал разместить облигаций на сумму около 2 трлн рублей, из них на 600 млрд — во втором квартале. Сохранится ли интерес к ним иностранцев и далее в столь же интенсивной форме, сказать сложно. Примерно так же активно в последний раз они вели себя в первом полугодии 2018 года, а потом на полгода затихли. Причем причина — вовсе не санкционная антироссийская риторика, а политика их собственных регуляторов: те создали такие условия, что наши облигации «заиграли». Американский Федрезерв и Европейский ЦБ уже длительное время не повышают ставок, и на этом фоне наш ключевой показатель, который раза в 3 выше, дает игрокам возможность для биржевых спекуляций.

Стоит ли напрягаться по поводу того, что иностранцы наши ОФЗ расхватывают, как горячие пирожки? Эксперты пока не видят поводов для опасений. Начать с того, что доля иностранцев в числе покупателей наших ОФЗ существенно снизилась: с 35% в апреле прошлого года до 25% сейчас. В частности, потому, что российские инвесторы тоже очень активны. Кроме того, по мнению старшего аналитика «Финам» Сергея Дроздова, не просматривается причин к тому, «чтобы они все вышли дружно и в одну дверь». Хотя рынок — это эмоции. Переманить их, полагает эксперт, может изменение монетарной политики на Западе. Или уж «выгнать» — полноценный кризис, когда инвесторы массово избавляются от ценных бумаг третьих стран. Аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин также не видит проблем с обслуживанием российского госдолга.

Из позитивных следствий ажиотажных размещений наших ОФЗ — в казну поступают деньги, необходимые для реализации амбициозных планов в экономической и социальной сферах. Но этот позитив, считает Нигматуллин, спорный, как и все, связанное с займами: «С одной хорошо — деньги у тебя есть, с другой — это все равно долг, по которому придется рано или поздно платить».