Правда о дневной торговле

«Роб, ты ведь работал в торговых точках Уолл-стрит? Что бы посоветовал тем, кто думает о том, чтобы начать дневной трейдер? »

И он не единственный, кто думает о бизнесе. Массовые увольнения, доступ к торговле без комиссии вызвали возрождение этой практики. Десятки инвесторов начали перебрасывать акции со своих счетов «e-Trade» и «Robinhood», пытаясь разбогатеть на быстрорастущем фондовом рынке. Для большинства из них это не закончится хорошо.
В июне The New York Times писала о 23-летнем Шоне Муре, который за одну неделю сделал 60% прибыли, делая ставки на акции авиакомпаний и казино. (Источник: «Букмекеры для брокеров, скучающие игроки делают ставки на акции», The New York Times, 14 июня 2020 г.)

Двумя днями ранее Barron’s освещал Ивана Джексона, трейдера-миллениала, который получил 26% прибыли, получая советы по акциям через приложение для социальных сетей TikTok. (Источник: «The Under-40 Set Discovers Day Trading», Barron’s, 12 июня 2020 г.

Но когда вы копаетесь в данных у брокера ютип отзывы о котором только положительные, вы понимаете, что дневная торговля никогда не была высоко прибыльным бизнесом. По крайней мере, если посмотреть на цифры в совокупности.

Исследование, опубликованное в Financial Analysts Journal, показало, что только около трети дневных трейдеров в США в период с февраля 1998 года по октябрь 1999 года заработали хоть какие-то деньги. Из этой прибыльной группы большинству не удалось получить достойную прибыль после уплаты сборов, налогов и комиссий. (Источник: «Прибыльность внутридневных трейдеров», журнал финансовых аналитиков, последний доступ 20 июля 2020 г.)

И все стало только хуже. Недавнее исследование на Тайване показало, что только один процент дневных трейдеров получил прибыль. В аналогичном отчете из Бразилии было обнаружено, что 97% людей, торгующих в течение более 300 дней, теряли деньги, и только один процент зарабатывал больше, чем минимальная заработная плата в Бразилии, составляющая 260 долларов США в месяц. (Источник: «Дневная торговля ради жизни?», SSRN, 11 июня 2020 г.)

Насколько мне известно, в последнее время никто не проводил аналогичного исследования дневных трейдеров США. Но мои связи в отрасли говорят мне, что цифры выглядят еще хуже.

Почему? Фондовый рынок сфальсифицирован. Или, по крайней мере, он структурирован таким образом, чтобы шансы были против вас.

Ухудшение доходности объясняется появлением так называемых «фирм высокочастотной торговли». Говоря простым языком, эти группы используют передовые компьютерные алгоритмы для выполнения большого количества заказов за доли секунды.

Итак, за то время, которое вам нужно, чтобы выпить кофе, магазин высокочастотного оборудования может выполнить тысячи или даже миллионы сделок.

Автор Майкл Льюис обрисовал проблему с этими нарядами в своей книге Flash Boys. Эти инсайдеры могут действовать быстрее, чем вы; они могут видеть ваш заказ.

Самая большая проблема для электронных твитов и робинхаков — это практика, называемая «забег вперед». Это означает, что часто используемые торговые фирмы видят ваш заказ на покупку или продажу определенной акции до того, как она поступит на биржу. Это позволяет, захватить несколько акций, а затем продать их по более высокой цене.

Для нас с вами это означает скрытый «налог». В отчете The New York Times говорится, что частые трейдеры получали в среднем 1,92 доллара с каждого фьючерсного контракта с институциональными инвесторами. Эта маржа увеличилась в среднем до 3,49 доллара, когда они торговали против обычных людей. (Источник: «Разрушила ли высокочастотная торговля фондовый рынок для всех нас?» Investopedia, 25 июня 2019 г.)

Умножьте эту маржу на миллионы сделок каждый день, и вы внезапно заговорите о больших деньгах. По данным Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании, высокочастотные трейдеры обходятся постоянным инвесторам более чем в 5,0 миллиардов долларов в год. Хотя в других исследованиях эта оценка была выше. (Источник: «Высокоскоростные трейдеры обходятся постоянным инвесторам почти в 5 миллиардов долларов в год, говорится в исследовании», CNBC, 27 января 2020 г.)

Но вот где это становится действительно изворотливым: ваш биржевой маклер, вероятно, замешан в том, чтобы помочь этим магазинам высокочастотной торговли забрать ваши деньги.

Группы высокочастотной торговли платят брокерам миллионы долларов за маршрутизацию наших сделок через их фирмы. Совершенная юридическая практика, называемая потоком платежей за заказ, позволяет этим группам опережать розничных инвесторов. Это также позволяет частым трейдерам направлять заказы выгодным для них способом.