Эксперт рассказал, когда будет выгодно продавать доллары

Эксперт рассказал, когда будет выгодно продавать доллары

От ФРС США мы получаем сигналы, которые вполне укладываются в традиционный подход к монетарной политике, а не прямую монетизацию долга, как опасались продолжительное время. В ответ на сильные данные рынка труда и высокие показатели инфляции члены Совета управляющих ФРС один за другим говорят о скором «сворачивании» — постепенном сокращении покупок на баланс казначейских и ипотечных облигаций, которые скупаются сейчас по $80 и $40 млрд в месяц, соответственно.

Взгляд на фондовые рынки, точней на их устойчивость, позволяет предполагать, что там вовсе не боятся сворачивания или, скорей, не верят в него. Однако на валютном рынке доллар медленно, но верно прибавляет к основным конкурентам, оттеснив евро к минимумам с ноября прошлого года. Единой валюте так и не удалось развить устойчивое наступление в этом году. Это же касается и рубля, для которого резкого повышения ключевой ставки ЦБ оказалось недостаточно, чтобы сделать устойчивым усиление рубля к доллару и евро.

Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro, специально для «Российской газеты»:
Фото: iStock Фото: iStock Фото: iStock
— Доллар переходит в активное наступление, и оно обещает стать намного более выраженным, возможно даже для кого-то пугающим в ближайшие недели.

Фото: iStock
Стоит ли россиянам вслед за Минфином скупать доллары
От ФРС США мы получаем сигналы, которые вполне укладываются в традиционный подход к монетарной политике, а не прямую монетизацию долга, как опасались продолжительное время. В ответ на сильные данные рынка труда и высокие показатели инфляции члены Совета управляющих ФРС один за другим говорят о скором «сворачивании» — постепенном сокращении покупок на баланс казначейских и ипотечных облигаций, которые скупаются сейчас по $80 и $40 млрд в месяц, соответственно.

Взгляд на фондовые рынки, точней на их устойчивость, позволяет предполагать, что там вовсе не боятся сворачивания или, скорей, не верят в него. Однако на валютном рынке доллар медленно, но верно прибавляет к основным конкурентам, оттеснив евро к минимумам с ноября прошлого года. Единой валюте так и не удалось развить устойчивое наступление в этом году. Это же касается и рубля, для которого резкого повышения ключевой ставки ЦБ оказалось недостаточно, чтобы сделать устойчивым усиление рубля к доллару и евро.

«Сворачивание» ФРС — это не более чем начало нормализации политики центробанка. Однако на перегретых рынках сигнал этого разворота может оказаться спусковым крючком, дав старт широкомасштабной коррекции рынков.

Рынки такое уже видели в 2013-2015 годах, когда мы впервые услышали о «сворачивании» и когда оно фактически началось. Это был долгий и ухабистый путь для рынков. За несколько месяцев до фактического старта «сворачивания» индексы США потеряли более 15%, когда осознали неизбежность этого шага.

Это не было началом медвежьего рынка или окончанием цикла экономического роста, но все же акции изрядно потрясло. Рублю в этот период также изрядно досталось. Там была смесь из причин, включающая не только устойчивый рост доллара и выкачивание денег с рисковых активов, но и страхи перед неизвестностью санкций. Последний фактор сейчас намного слабее влияет на российский рынок.Таким образом, негативный сценарий для рубля предполагает ослабление российской валюты к доллару в случае уверенного и бесповоротного движения ФРС к нормализации монетарной политики. Краткосрочно это создает потенциал для снижения курса рубля к доллару до 75 рублей или даже 78 рублей в зависимости от реакции мировых рынков и скорости «сворачивания». Однако же, в перспективе нескольких лет мы сохраняем весьма оптимистичные ожидания по рублю. То есть рост доллара к рублю в ближайшие недели или месяцы рискует стать последним шансом продать доллар выше 77 рублей на последующие несколько лет.

Самые оперативные новости экономики на нашем Telegram канале

Читайте также

Оставить комментарий

Вы можете использовать HTML тэги: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

Лимит времени истёк. Пожалуйста, перезагрузите CAPTCHA.