Очередное собрание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике состоится в понедельник. На нем будет определен уровень ключевой ставки (ставка недельного аукциона РЕПО, от уровня которой зависят все кредитные ставки в экономике).

Аналитики: снижение продолжится
Сейчас ключевая ставка находится на уровне 12,5%. В этом году ЦБ снижал ее уже трижды, в совокупности на 4,5 пп. Девять экспертов (из ВТБ Капитала, Сбербанка, Deutsche bank, Газпромбанка, Металлинвестбанка, Райффайзенбанка, БКС, Ренессанс Капитала и Альфа-банка) полагают, что ставка будет снижена на 1 пп до 11,5%, еще трое (Credit Suisse, «ИФД Капиталъ» и «Уралсиб Кэпитал») уверены в снижении на 0,5 пп до 12%, двое (HSBC Bank и ING) предсказывают ставку на уровне 11%, еще один аналитик из Nordea ожидает увидеть основной индикатор в 11,75%.

По мнению аналитиков, решение ЦБ будет продиктовано необходимостью дальнейшей поддержки экономического роста, при этом риски новой девальвации рубля ограничат аппетит Банка России к снижению ставки. Банк России при принятии решения о ключевой ставке традиционно ориентируется на инфляцию и риски охлаждения экономики. С инфляцией ситуация складывается благоприятно: Росстат впервые за год зафиксировал нулевой темп прироста недельной инфляции, а годовая инфляция опустилась до уровня 15,7%. Что касается второго ориентира, то в апреле ВВП снизился на 4,2%, что первый вице-премьер Игорь Шувалов назвал «неутешительными цифрами». Таким образом, все еще существующие риски охлаждения экономики при стабильной инфляции позволяют ЦБ продолжить снижение ключевой ставки. Решение совета директоров ЦБ РФ будет опубликовано в 13:30 мск. После собрания совета директоров состоится брифинг главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной.